市场波动加剧，美联储3月加息或推迟加息

美国年初以来股市大幅下挫，油价跌破每桶30美元关口，全球经济增长面临强劲阻力的迹象，降低了市场对美联储加息步伐的预期今年。目前，市场平均预期美联储今年加息2-3次，下一步行动可能推迟到3月至6月。

3月加息预期下降

美国上周股市继续下跌，标普500指数自新年以来下跌近8%，为同期历史最差表现。美国方面，上周五公布的零售销售和生产者价格指数（PPI）疲软，进一步加深了市场对美国经济复苏力度的担忧，主要股指当日再度暴跌。

道明证券利率策略师戈德堡表示美联储三月份加息时间，市场越来越担心美国经济不足以摆脱能源价格暴跌和外国经济放缓等外部因素。

市场动荡可能导致美联储加息更加谨慎。最新的芝加哥商品交易所（CME）联邦基金利率期货定价显示，当前交易员预计美联储在 3 月货币政策会议上再次加息的可能性已从 50% 暴跌至 22.1%。彭博数据显示，交易员对一年内联邦基金目标利率水平的预期已从0.93%降至0.7%，这意味着美联储可能只会在本年。

华尔街日报(博客、微博)记者希尔森·拉特(Hilson Rat)称，尽管美国国内就业强劲、金融市场动荡和通胀下行压力，但美联储倾向于提高利率。更加谨慎。美联储预计将在 1 月份召开会议，决策者等待更多经济和市场数据来决定是否在 3 月份继续加息。

Hilsenrath 指出，除了股市下跌外，公司债券 [0.05%] 的收益率上升速度快于美国国债等避险资产，尤其是垃圾债券。此外，强势美元抑制了出口，减缓了美国经济增长。

摩根大通经济学家费罗利在一份新报告中将美联储下一次加息的预期时间从 3 月推迟到 6 月。预期变化的主要原因是美元自 12 月会议以来已上涨 3%，其次，调查显示通胀预期下降。即使是健康的就业市场也不足以让美联储相信通胀将朝着目标前进，因此 3 月份加息的门槛相当高。预计今年 6 月、9 月和 12 月将加息。

美联储的态度更加谨慎

反映美联储决策者预期的“点状图”显示，在去年 12 月的定期货币政策会议上，联邦公开市场委员会 (FOMC) 对 2016 年底联邦基金目标利率的预期中值为1. 375%，意味着有四次加息的空间。但根据路透社对 90 多名分析师的最新调查，分析师平均预计美联储今年只会加息 3 次，联邦基金目标利率在 1.00-1.到 2016 年底 @>25%。主要是因为美国和全球经济的前景都不是特别乐观。

本月初公布的美联储货币政策会议纪要显示，美联储公开市场委员会委员认为，未来加息应循序渐进，视经济发展而定。随着通胀持续低迷，通胀前景存在“相当大的风险”和不确定性，美联储在加息时应密切关注通胀。巴克莱分析师表示，会议纪要显示，美联储官员已开始大幅下调未来六个月的通胀预期，他们预计美联储在 2016 年仅加息 3 次，而不是此前预期的 4 次。

圣。圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德上周表示，美联储不太可能在 1 月份的会议上采取行动，是否会在 3 月份的会议上采取行动将取决于未来收集到的更多信息。他指出，原油价格的持续下跌可能会影响美联储的决策过程。在所有其他条件相同的情况下，较低的通胀预期可能会继续压低通胀，这意味着美联储将更难让通胀回到目标。

亚特兰大联储主席洛克哈特再次表示，如果市场波动持续数周，他将考虑修改对加息路径的看法。波士顿联储主席罗森格伦表示，经济增长可能会放缓，这可能会迫使央行采取不那么激进的加息路线。

上述三位美联储高官都是今年 FOMC 投票的成员。

此外，今年没有货币政策投票权的芝加哥联储主席埃文斯也表示美联储三月份加息时间，美联储很可能会考虑在2016年只加息两到三次。超过退出的成本放松太慢了。”