美联储加息和缩表对中国经济和人民生活会产生什么影响？

作者莫凯伟是中国著名财经作家

北京时间5月5日凌晨，美联储发布5月决议，将联邦基金利率目标区间上调50个基点至0.75%至1%。这是美联储自 2000 年 22 年来最大的一次加息。

虽然此次加息在世界各国政府和民众的普遍预期之内，但加息的影响自然是相当强的，美股三大股指在短时间内立马上涨。道琼斯指数上涨 2.81%，纳斯达克指数上涨 3.19%，标准普尔 500 指数上涨 2.99%。与此同时，美股科技股和银行股均上涨，而加密资产领域的龙头资产比特币24小时内上涨5%，短时间内突破4万美元。

在疫情后的第三年，美联储终于开启了紧缩货币政策的模式，其对世界各国货币政策的影响也非常强烈，因为在金融全球化的今天，美联储的货币政策政策与世界各国的金融息息相关。 “美国感冒，世界吃药”的格局依然无法改变。相信不少国家也将启动新一轮金融自救模式，以避免美联储加息后资金外流，稳定金融市场。 ，随着美联储加息和加息，全球将进入货币政策紧缩周期。

那么，美联储加息和即将推出的美元紧缩货币政策模式的利弊是什么？对中国经济和人民生活会产生什么影响？

从全球范围来看，美联储加息应该说是利弊参半。有利的影响将是世界各国政府将跟进紧缩货币政策，暂时标志着全球范围内已经推出的宽松和猖獗的货币政策。总之，这将对挤掉产业泡沫、经济泡沫，使经济走上健康轨道，避免通胀上升，稳定人民生活发挥重要作用。但同时也会带来一定的负面影响，即会有多国资金大潮回流美国金融市场，资本市场将受到强烈冲击，股价将面临下行压力。普遍下跌的危险，导致许多国家金融市场将再次呈现萧条或萎缩的局面。

同时，部分国家原有的一些产业投资项目将因资金紧张而陷入困境，经济金融将受到较大影响。表现为大量行业因资金紧缩而放缓，或大量“未完成的项目”造成更大的经济损失，国家经济增速下降，企业盈利能力也下降，很多企业生产经营陷入困境，人民收入减少美国加息对中国有什么影响，社会失业增加。 , 会出现一些国家的社会稳定问题。

从中国的角度来看，就目前而言，如果美联储加息的影响相当有限，但如果考虑到美联储加息，比如从6月1日开始，美联储将缩表每月475亿美元的速度，将维持三个月，在缩表三个月后，将逐步将上限提高到每月950亿美元。美元，即每月减持600亿美元的美国国债， 350 亿美元的机构债券和机构抵押贷款支持证券。显然，加上缩表的因素，可能会比美联储加息带来更多的金融冲击。两种因素叠加，对中国当前金融经济的影响无疑大于危害。利润。

你为什么这么说？因为中国目前的经济金融形势与美国完全不同：美国加息缩表是因为失业率降至历史低点，经济增长符合预期，但出现了严重的通货膨胀，这意味着美国在疫情之后实施了宽松货币政策。美国经济以影响全球金融稳定为代价逐渐复苏，但也推高了通货膨胀率，严重影响了人们的生活。据美国3月消费者物价指数(CPI)同比上涨8.5%，高于预期8.4%，创1981年12月以来新高，严重冲击实际美国居民的收入和收入。即使工资上涨，消费者信心也被通货膨胀所抵消。因此，如果不加息和缩表，美国经济的复苏效应将完全被高通胀率所抵消，将遭到美国民众的强烈反对，进而影响美国国民经济的稳定。制度。

显然，在不同的经济金融环境下，美联储加息将对中国金融经济和人民生活产生较大的负面影响或影响。这些负面影响或影响将主要体现在四个方面：

这将对适度宽松的货币政策的实施产生强烈的抑制作用，可能会迫使央行改变货币政策。疫情发生以来，我国央行一直在为实体企业发挥“输血”作用。实施六次降准，累计向市场投放资金4.48万亿元。相对宽松，基本满足实体企业的有效融资需求，对缓解实体企业融资难、融资贵有一定作用。但是，如果美联储加息后不断加息缩表，我国央行实施适度宽松货币政策的“空档期”将丧失，我国央行货币政策不得不进行调整和转动。这对实体企业当前融资环境的持续优化将带来怎样的影响不言而喻。

解决实体企业融资贵难融资难，很多实体企业将无法恢复活力。虽然我国央行实施适度宽松的货币政策，总体上保持了市场资金流动基本充裕，原则上解决了实体企业融资难的问题，但很多中小微实体企业由于自身经营缺陷，缺乏足够有效 贷款获取难度仍然较高，大量中小微企业仍处于融资难境。目前，各级政府出台了各种优惠扶持政策，但商业银行对中小微企业信贷支持仍存在诸多顾虑，对放贷的恐惧心理强烈；而如果我国央行货币政策发生变化，丰富的市场资金将流出市场。那么金融机构对实体企业的放贷会更加谨慎，实体企业特别是中小微企业的融资难将形成新的“死结”。

最明显的是，如果我国央行实施紧缩货币政策或加息配套政策，实体企业融资的趋势将再次上升，实体企业的生存将陷入困境。非常困难的情况。 如此一来，美联储加息将使我国央行和金融机构陷入两难境地。货币政策不收紧将导致大量资金外流和中国金融市场动荡，而货币政策收紧会使大量中小微企业雪上加霜。 ，跌入不可逆转的深渊，这确实是需要央行和各金融机构认真思考和努力解决的问题。

对今年经济增长目标的实现影响较大，完成经济增长任务的不确定性增加。众所周知，疫情发生以来美国加息对中国有什么影响，由于中国政府在防疫工作中采取的有力措施和支持企业复工复产的政策措施，中国经济呈现出鲜明对比。随着全球经济的急剧下滑，仍保持一定的增长速度。一方独好，欣欣向荣。显然，中国的经济形势与美国正好相反。中国经济基本稳定，企业复工复产成效显着。 PPI、CPI、PMI等主要经济指标处于正常运行区间，经济具有韧性。特别是2021年，我国GDP比上年增长8.1%，两年平均增长5.1%，位居世界主要经济；经济规模突破110万亿元，达到114.4万亿元，世界第二大经济体。

但从今年一季度经济运行现状和主要经济指标来看，有下降趋势。央行迫切需要从“货币工具箱”中更多地使用货币工具，支持实体企业发展，激活经济活力。 ，提振了对中国经济增长的信心，实现了今年GDP增​​长5%的预期目标。如果我国央行跟随美联储收紧货币政策，可能打破当前对经济增长较为有利的金融环境，今年经济增长目标能否实现成为未知数。这是需要各级政府、央行、金融机构认真对待的问题。

会对人们的生活产生更大的影响，安抚社会情绪的压力也会增加。疫情以来，一大批中小微实体经营困难，甚至倒闭，不仅影响了广大群众的收入增长，降低了很多人的收入水平，也带来了更大的对社会就业和社会失业的负面影响。有所增加，特别是很多大学毕业生找不到工作的现象越来越多。为此，央行需要继续实施适度宽松的货币政策，金融机构需要加大信贷支持和金​​融服务力度，政府需要出台更多的财税金融优惠政策，重振一大批小微企业。 ，中小实体，拉动经济增长。提高社会就业率和人民收入水平，最终达到提高人民生活幸福指数、稳定社会的目的。

如果我国央行此时跟随美联储收紧货币政策，势必会使一大批刚刚恢复和改善生产经营的中小微实体重新陷入融资难的困境。 ，昂贵的融资和生产。企业经营难以为继，许多中小微企业关门倒闭在所难免。失业率将大幅回升，人民收入也将大幅减少，给中国社会稳定带来较大压力。显然，这不仅是一个重大的经济问题，也是一个需要认真对待的重大政治和社会问题。